与 BTC 和更广泛的加密货币世界相关的剧烈价格波动意味着，尽管比特币的价格在过去一年中创下历史新高，但该货币的许多投资者在剧烈回调和剧烈波动的过程中亏损。
比特币在其短暂的历史中经常遭受 30% 到 40% 的熊市。尽管加密货币在最近几个月和几年变得越来越受欢迎。大量投资来自机构投资者和特斯拉 ( TSLA ) 和 MicroStrategy ( MSTR )等上市公司，但我们仍然可以看到波动的迹象。
例如，在 2021年5月，比特币价格暴跌了一半以上。然而，在过去的一个月里，它们已经上涨了 40% 以上。
但比特币到底有多不稳定？
正如比特币波动率指数所记录的那样，自比特币诞生以来，某种程度的波动性一直伴随着比特币。这是使用标准偏差计算的，标准偏差通过确定每个数据点相对于平均值的偏差计算为方差的平方根。
可以理解的是，加密货币的早期被价格大幅波动打断，这些波动通常会偏离比特币每日回报的 10% 以上。我们可以看到 BTC 在 2017 年末反弹和随后的回调之后波动性降低的证据，此后该代币仅超过了 10% 的偏差障碍。
这种逐渐平静的影响在很大程度上归因于更多机构投资者进入加密货币生态系统。理论上，随着投入的资金越多，BTC 的价格就会越稳定。
无论如何，比特币（和其他加密货币）仍然能够带来巨大的价格波动。那么是什么导致了这种波动呢？它会进一步平静下来吗？让我们更深入地了解为什么加密货币很少平稳。
1. 高度依赖情绪的市场
关于比特币，首先要考虑的也许是最重要的事情是它没有内在价值。这意味着无法通过贴现现金流等传统估值方法对其进行量化。尽管有时将比特币与黄金进行比较，认为它是一种“价值储存手段”，但它并没有任何实体存在。
虽然比特币的用例越来越多，但仍然没有明确的价值可以附加到比特币价格上。因此，货币的走势更容易受到各种情绪的影响。
我们已经看到情绪的力量在 2021 年给传统股票市场造成了很大的波动。 1 月份的 GameStop ( GME )空头是由一群散户投资者通过社交媒体协调自己共同购买特定股票以提振其股价造成的。
投资者根据自己的信念进行交流和投资的这种自由。长期以来一直是加密货币市场的一个方面。表明情绪正在全面改变金融。尽管这个生态系统主要由散户投资者组成，但机构资金开始利用这些数据来衡量市场情绪。看到已建立的新闻频道猜测下一个要推出的“meme币”甚至已经变得司空见惯。但情绪可以双向发挥作用。
虽然比特币价格可能会一时兴起，但也可能无缘无故地大幅下跌。不像黄金那样与有形价值挂钩，这些情绪变化可能会以比传统股票市场更极端的方式影响比特币。
2. 坏消息引起恐慌，而不是平静
首字母缩略词 FUD表示恐惧、不确定性和怀疑。被用于许多主题，并已被加密货币社区采用，以谴责支持者认为是故意传播错误信息的行为。
无论是 FUD 的情况还是真正的坏消息，与比特币直接或至间接相关的头条新闻都可能使加密货币的用户恐慌性抛售，其规模可能引发一段时期的大幅波动。
比特币价格剧烈波动背后不乏头条新闻。2014 年加密货币交易所 Mt. Gox 和 2017 年 Yapian Youbit 破产等故事震惊了投资者。同样，即使其中一些事件与比特币没有直接关系，紧随其后的公众恐慌也严重影响了 BTC 的价值。
尽管如此，经验丰富的加密货币投资者认为，这些故事是市场在其混乱的形成期之后成熟的证据。在他们看来，随着加密货币的发展，行业中不安全的交易和不正当的做法已被淘汰。争论认为，这实际上有助于创造更强烈的情绪，从而推高比特币的价格在长期内再次走高。
3. 缺乏监管
与几乎所有加密货币一样，比特币建立在分布式区块链技术之上。虽然这项技术很复杂，但它的基本含义却不是。区块链技术可以分散比特币和其他硬币等资产。
由于区块链分布在世界各地的许多不同机器上，这意味着加密货币没有单一的集中位置。因此，既定的监管框架很难控制它们。
这并不是说政府为阻止比特币等加密货币的增长所做的监管努力不会影响围绕硬币价值的情绪。有许多例子表明，政府收紧加密货币政策会削弱加密货币的增长。中国国内最近实施的限制导致了比特币价格的剧烈波动。
但加密货币自然是随心所欲的资产，不受国际边界或政府内某些中央机构的直接管辖。这给习惯于处理明确资产定义的政策制定者带来了问题。
美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 最近告诉众议院委员会，该系统存在漏洞。他指出，需要立法来指定哪个监管机构应该监督加密货币交易。Gensler 提到美国证券交易委员会“采取并将继续采取我们的权力，尽其所能。”
这意味着流行的加密货币交易所，如 Coinbase 和 Binance 可能会发现自己额外花费数百万美元来确保它们合规。
与此同时，与加密货币税收和报告要求有关的有争议的条款被纳入了两党基础设施投资和就业法案。一项大约 1 万亿美元的基础设施法案。加密货币倡导者担心法案中的一个词（“经纪人”）的定义可能会不公正地惩罚数字货币“矿工”和加密货币链中的其他人，促使修正以平息这些担忧。但在参议院将该法案提交给众议院之前，该修正案被否决了。
4. 投资者经验
比特币价格和其他加密市场波动背后的另一个关键因素是沉浸在该行业的投资者的形象。与一些更传统的市场（想想房地产）不同，加密货币的入门门槛非常低。无需律师、交易执照或最低资本水平即可进行投资。在这方面，任何可以访问互联网的人都可以潜入并开始交易。此外，在新冠肺炎 (COVID) 后的投资环境中，寻求快速升值资产以将新发现的储蓄投入的散户投资者数量大幅增加。
“我们上面分析的实际上看起来像是 COVID 和随之而来的刺激计划的后果” Freedom Finance Europe 投资研究主管马克西姆曼图罗夫告诉 FinSMEs。“这为散户投资者创造了一个可以开始投资股票的资金池。根据富达报告，2020 年有 2600 万个零售账户，比 2019 年增长 17%，而每日交易量翻了一番。”
Statista 的数据显示，数字钱包也出现了类似的变化。这表明在 COVID 之后，越来越多的散户投资者正在进入该行业。
然而，参与竞争的散户投资者越多，市场经验就越少。这是加密货币市场在炒作或 FUD 期间可能特别不稳定的部分原因。有经验的老韭菜可能会保持冷静，新韭菜可能会在价格波动期间恐慌并寻求卖出。这也意味着加密货币市场可能更容易受到影响通过错误信息进行操纵。
尽管在过去的几个月和几年里，大型机构投资者纷纷涌入，但比特币仍然容易受到波动的影响。但是，如果对导致这种剧烈波动的原因有更多的了解，你应该做好更好的准备，以保持冷静并在混乱的加密环境中明智地作出选择。
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