稳定币如何运作？
与任何新兴资产类别一样，加密货币容易受到市场力量的影响。因此，许多加密项目正在积极探索降低风险和加强参与更广泛的加密生态系统的方法。当前的解决方案远远超出了传统市场的买入、卖出和止损订单。相反，价格稳定性直接建立在资产本身中。其结果是被称为cryptocurrency市场的一个全新的子集stablecoins。这些代币旨在按照其名称所暗示的方式发挥作用，即具有稳定性。
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2020-2021 年，稳定币市场爆炸式增长，其市值增长了近三倍。但是，究竟是什么推动了这种吸引力？
稳定币是在区块链上铸造的数字货币，通常可以通过四种底层抵押结构之一进行识别：法定支持、加密支持、商品支持或商品支持。虽然底层抵押结构可能会有所不同，但稳定币的目标始终相同：稳定性。让我们深入探讨四种主要类型的稳定币。
2020-2021 年，稳定币市场爆炸式增长，其市值增长了近三倍。但是，究竟是什么推动了这种吸引力？
稳定币分类
稳定币是在区块链上铸造的数字货币，通常可以通过四种底层抵押结构之一进行识别：法定支持、加密支持、商品支持或商品支持。虽然底层抵押结构可能会有所不同，但稳定币的目标始终相同：稳定性。让我们深入探讨四种主要类型的稳定币。
传统抵押品（链下）
最受欢迎的稳定币由法定货币1:1 支持。由于基础抵押品不是另一种加密货币，因此这种类型的稳定币被视为链下资产。法定抵押品由中央发行人或金融机构保留，并且必须与流通中的稳定币代币数量成比例。
例如：如果发行人有 1000 万美元的法定货币(现实世界的美金或人民币等)，它只能发行 1000 万个稳定币，每个价值 1 美元。按市值计算，该类别中一些最大的稳定币包括Tether (USDT)、True USD (TUSD)、US Dollar Coin(USDC)和Paxos Standard (PAX)等等。
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顾名思义，加密抵押的稳定币由另一种加密货币作为抵押品支持。这个过程发生在链上并使用智能合约而不是依赖中央发行。在购买这种稳定币时，你将你的加密货币锁定在一个智能合约中，以获得具有同等代表性价值的代币。然后，你可以将你的稳定币放回同一个智能合约中，以提取你的原始抵押品金额。DAI是该类别中使用这种机制的最突出的稳定币。这是通过MakerDAO利用抵押债务头寸(CDP)来确保资产作为区块链上的抵押品来实现的。
加密抵押的稳定币也被过度抵押，以缓冲所需加密货币抵押资产的价格波动。例如，如果你想购买价值 1000 美元的 DAI 稳定币，则需要存入价值 2000 美元的ETH。这相当于 200% 的抵押率。如果 ETH 的市场价格下跌但仍高于设定的阈值，则多余的抵押品会缓冲 DAI 的价格以保持稳定。但是，如果 ETH 价格低于设定的阈值，则抵押品会返还到智能合约中以清算 CDP。
算法稳定币不使用法定货币或加密货币作为抵押。相反，它们的价格稳定性源于使用专门的算法和智能合约来管理流通中的代币供应。当市场价格低于其追踪的法定货币价格时，算法稳定币系统将减少流通中的代币数量。或者，如果代币的价格超过其追踪的法定货币的价格，则新代币进入流通以向下调整稳定币的价值。
商品支持的稳定币使用贵金属、石油和房地产等实物资产进行抵押。最受欢迎的抵押品是黄金；Tether Gold (XAUT) 和Paxos Gold (PAXG) 是两种最具流动性的黄金支持稳定币。然而，重要的是要记住，这些商品可以而且更有可能在价格上波动，因此有可能贬值。
商品支持的稳定币促进了对本地可能无法实现的资产的投资。例如，在许多地区，获取金条和寻找安全的存储位置既复杂又昂贵。因此，持有黄金和白银等实物商品并不总是一个现实的提议。然而，商品支持的稳定币也为那些想要将代币兑换成现金或拥有基础代币化资产的人提供了实用性。Paxos Gold (PAXG) 稳定币的持有者可以将其出售以换取现金或持有标的黄金。
同样，如果 Tether Gold 持有人完成 TG Commodities Limited 验证流程并持有至少 430 个 XAUT，则他们可以兑换 XAUT 代币以换取实物黄金。尽管将黄金支持的稳定币兑换为实物黄金的能力在活跃平台上是普遍的，但其他商品支持的稳定币缺乏相同的效用。例如，委内瑞拉的探索性石油稳定币不能兑换一桶石油。尽管近年来由房地产等其他商品支持的稳定币成为头条新闻，但由于缺乏活跃的项目，因此很难进行进一步的比较。
相比之下，资产的代币化继续引起对密切相关的细分市场的兴趣。与商品支持的稳定币类似，代币化资产的价值来自黄金等外部可交易资产。
稳定币技术最直接的优势是它作为交换媒介的实用性，有效地弥合了法定货币和加密货币之间的差距。通过最小化价格波动，稳定币可以实现与传统加密货币所有权完全不同的效用。
顾名思义，稳定币本质上是稳定的资产，使其成为合适的价值储存手段，这鼓励了它们在日常交易中的使用。此外，稳定币提高了整个生态系统中加密资产的流动性。
稳定币指明了将传统金融市场与快速发展的去中心化金融(DeFi) 行业相结合的道路。作为市场稳定的力量，稳定币是贷款和信贷市场采用加密货币的主要工具，同时继承了以前仅为法定货币时保留的的大部分功效。
加密抵押品（链上）
顾名思义，加密抵押的稳定币由另一种加密货币作为抵押品支持。这个过程发生在链上并使用智能合约而不是依赖中央发行。在购买这种稳定币时，你将你的加密货币锁定在一个智能合约中，以获得具有同等代表性价值的代币。然后，你可以将你的稳定币放回同一个智能合约中，以提取你的原始抵押品金额。DAI是该类别中使用这种机制的最突出的稳定币。这是通过MakerDAO利用抵押债务头寸(CDP)来确保资产作为区块链上的抵押品来实现的。
加密抵押的稳定币也被过度抵押，以缓冲所需加密货币抵押资产的价格波动。例如，如果你想购买价值 1000 美元的 DAI 稳定币，则需要存入价值 2000 美元的ETH。这相当于 200% 的抵押率。如果 ETH 的市场价格下跌但仍高于设定的阈值，则多余的抵押品会缓冲 DAI 的价格以保持稳定。但是，如果 ETH 价格低于设定的阈值，则抵押品会返还到智能合约中以清算 CDP。
算法稳定币
算法稳定币不使用法定货币或加密货币作为抵押。相反，它们的价格稳定性源于使用专门的算法和智能合约来管理流通中的代币供应。当市场价格低于其追踪的法定货币价格时，算法稳定币系统将减少流通中的代币数量。或者，如果代币的价格超过其追踪的法定货币的价格，则新代币进入流通以向下调整稳定币的价值。
商品支持的稳定币
商品支持的稳定币使用贵金属、石油和房地产等实物资产进行抵押。最受欢迎的抵押品是黄金；Tether Gold (XAUT) 和Paxos Gold (PAXG) 是两种最具流动性的黄金支持稳定币。然而，重要的是要记住，这些商品可以而且更有可能在价格上波动，因此有可能贬值。
商品支持的稳定币促进了对本地可能无法实现的资产的投资。例如，在许多地区，获取金条和寻找安全的存储位置既复杂又昂贵。因此，持有黄金和白银等实物商品并不总是一个现实的提议。然而，商品支持的稳定币也为那些想要将代币兑换成现金或拥有基础代币化资产的人提供了实用性。Paxos Gold (PAXG) 稳定币的持有者可以将其出售以换取现金或持有标的黄金。
同样，如果 Tether Gold 持有人完成 TG Commodities Limited 验证流程并持有至少 430 个 XAUT，则他们可以兑换 XAUT 代币以换取实物黄金。尽管将黄金支持的稳定币兑换为实物黄金的能力在活跃平台上是普遍的，但其他商品支持的稳定币缺乏相同的效用。例如，委内瑞拉的探索性石油稳定币不能兑换一桶石油。尽管近年来由房地产等其他商品支持的稳定币成为头条新闻，但由于缺乏活跃的项目，因此很难进行进一步的比较。
相比之下，资产的代币化继续引起对密切相关的细分市场的兴趣。与商品支持的稳定币类似，代币化资产的价值来自黄金等外部可交易资产。
交换媒介和价值储存
稳定币技术最直接的优势是它作为交换媒介的实用性，有效地弥合了法定货币和加密货币之间的差距。通过最小化价格波动，稳定币可以实现与传统加密货币所有权完全不同的效用。
顾名思义，稳定币本质上是稳定的资产，使其成为合适的价值储存手段，这鼓励了它们在日常交易中的使用。此外，稳定币提高了整个生态系统中加密资产的流动性。
稳定币指明了将传统金融市场与快速发展的去中心化金融(DeFi) 行业相结合的道路。作为市场稳定的力量，稳定币是贷款和信贷市场采用加密货币的主要工具，同时继承了以前仅为法定货币时保留的的大部分功效。
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